房地产信托“一枝独秀”　半年发行近4000亿

在金融去杠杆和其他融资渠道普遍收紧的背景下，房企通过信托融资堪称“一枝独秀”。用益信托最新统计数据显示，今年上半年，68家信托公司共发行集合信托产品5444只，募集资金9742.92亿元，其中房地产信托1538只，规模总计3927.95亿元，在发行规模上占全部集合信托发行的40.3%。这意味着，上半年超4成信托资金流入到房地产领域。

在业内专家看来，在金融去杠杆和防风险宏观调控的影响下，相较于去年，今年信托发行整体显著萎缩，但房地产信托却是“一枝独秀”。“这主要是因为房地产信托规模的上涨受内外因素影响。一是美联储加息，市场资金紧张;二是债市收紧，房企融资成本上升;三是监管政策趋严，传统渠道受限。他认为，下半年房地产信托规模和收益率仍会有小幅攀升趋势。”用益信托研究员帅国让表示。

不过，有北京某信托分析人士表示，房地产业务不可能一直持续增长，监管部门可能会出台相关政策，毕竟房地产本身是被调控行业，不可能把社会大量资金投入其中。

“随着央行建立起统一资管监管体系，监管部门会更高效地执行穿透监管措施。房地产信托规模很可能不会再像上半年那样突飞猛进。一方面，监管层可能还会继续通过对业务标准严格执行以达到控规模目的;另一方面，下半年监管层会继续加大力度调控房地产，信托公司会主动收缩规模，投资者投资意愿会下降。此外，从下半年开始房地产信托到期高峰期来临。因此，房地产信托规模狂飙时代可能要结束了。”上述信托分析人士坦言。