小金属涨价潮再现　概念股缘何冷对

从“锆”富帅、独辟“稀”径、喜获“硅”宝，到“钛”拳道、有“锂”走遍天下、非同“钒”响，再到“铟”雄本色、天下“钨”敌，元素周期表上的稀有金属近两年掀起了不小的炒作热潮。今年以来，元素周期表上不少金属仍表现强劲，部分涨幅甚至接近50%，如钒系产品。此外，5月以来镁价也突飞猛进，创年内新高，带动相关上市公司业绩增长。

不过，A股市场上，稀有金属板块的股价走势却未能反映上述品种的热火朝天景象。分析人士认为，这与当前市场情绪低迷息息相关，目前A股市场的估值已与基本面产生背离。随着市场利空的消化、情绪的回暖，股价会与业绩走势呈正相关关系。

元素周期表再现涨价潮

天风证券数据显示，2018年上半年18种小金属中，所有细分品种平均涨幅前十的金属分别为：钒、铌、铟、铬、镁、锆、钼、锰和钴。

其中，钒系产品年初至今涨幅近50%，已突破2015年以来的历史新高。受当前市场钒铁暴涨，结合自身生产成本，本月各大工模具钢生产企业相继出台新一轮调价政策，让原本不温不火的市场有了波澜。

钒，有“化学面包”之称。在钢中加入百分之几的钒，就能使钢的弹性、强度大增，抗磨损和抗爆裂性极好，在汽车、航空、铁路、电子技术、国防工业等领域，到处可见钒的身影。

天风证券分析师杨诚笑等指出，钒系产品大涨主要原因是钒系各品种持续缺货，尤其是钢厂招标逐渐展开，需求增加，加重市场缺货程度。

除了钒之外，5月以来，“镁”丽动人也成为小金属中的后起之秀。据卓创资讯数据，截至7月10日，山西闻喜普镁（2#，Mg≥99.9%）现金含税出厂价报16650元/吨，较年初14700元/吨价格上涨近2000元/吨，涨幅超过13%。

“镁价涨势主要集中在5月以后，这一段时间累计上涨近1500元/吨，占据年度涨幅的75%。”卓创资讯镁分析师张伟表示。

据亚洲金属网统计，2018年5月国内主要镁锭企业开工率为38.68%，同比下滑10.34个百分点；4月开工率为35.89%，同比下降13个百分点。

张伟指出，年内镁价回升主要得益于三方面因素。首先，持续高压的大气环保检查营造了大的上涨氛围，叠加供给侧改革的不断深入，原镁产业链上上下下各个环节基本都受到了影响。原料白云石、能源煤炭、还原剂硅铁，以上原料产区基本都受到较大影响，原料紧缺导致了价格上涨，最终镁锭价格一路走高。

其次，环保整治在供需两端均产生了抑制效应，下游需求低迷，限制了上游企业生产的积极性。同时，原料限制也令生产企业保持较轻库存运行。企业库存压力不大，低价成交情况较少，镁价前四个月基本维持横盘状态，下行空间有限。为后市上涨奠定基调。

最后，今年高温来得较早，生产企业提前进入夏季生产节奏，上下游减停产、检修状况增多，镁锭社会库存整体偏紧，成为镁价5月之后上涨的主要推手。

“后市考虑到环保整治仍将维持高压状态，原镁生产的原料价格料将维持高位，这为未来镁价提供价格支撑。同时，随着夏季高温逐步结束，上下游企业活动料将逐步恢复正常，国外用户也将陆续结束夏休假期，恢复接单。预计镁价将延续回升势头。”张伟表示。