专家：中国经济的潜力、韧性和回旋余地比较大

中国财富网讯（张超）7月7日-8日，在2018青岛中国财富论坛上，中国证券监督管理委员会副主席方星海、国家发改委学术委研究员张燕生、光大证券全球首席经济学家彭文生对中美贸易战的渊源与影响做出了深度剖析，剑桥大学嘉治商学院院长Christoph Loch也与新华社中国财富网分享了世界复杂变局之下中国的应对之术。

美国当前的对外政策是基于其国内政治变化

“特朗普很清楚，他打贸易战是为了选举，不见得是为了美国长期的发展。经济下滑对选举是不利的，所以我们要再看一下美国打贸易战能否持续。”中国证券监督管理委员会副主席方星海在以“探寻开放与监管新范式”为主题的第四届中国财富论坛上如此表示。

（2018中国财富论坛7月7日-8日在青岛召开，图为中国证券监督管理委员会副主席方星海。）

方星海认为，特朗普和他的团队曾经利用收入偏低群体的不满和恐惧当选美国总统，又继续向现有的国际经贸体系发起冲击，可以看出美国当前的对外政策是基于国内的政治变化。如果贸易战带来太多负面影响，自然制约了特朗普打贸易战的积极性。而美欧两股反全球化的潮流如果合在一起，对现有的国际经济体系会造成很大的伤害。

在国家发改委学术委研究员、中国国际经济交流中心首席研究员张燕生看来，今年的达沃斯论坛传递出了三种声音：一是法国总统马克龙和德国总理默克尔提出的自由贸易，二是特朗普声称的公平贸易，三是中国倡导的开放包容的贸易。

（2018中国财富论坛7月7日-8日在青岛召开，图为国家发改委学术委研究员、中国国际经济交流中心首席研究员张燕生。）

“特朗普认为北美自由贸易协定、欧盟都导致了不公平，加拿大、墨西哥、日本、印度和中国通过不公平得到了更多利益，因此他用贸易战的方式来解决。美国加征关税的340亿美金中有200多亿美金都是针对在中国投资的外商企业。这些问题，使世界变得非常复杂。”张燕生说。

贸易战的直接影响较小 关键在于未来走向

据张燕生估算，对价值500亿美元的商品开征50%的关税，对中国经济的影响大致在0.12%左右，如果在这个基础上再对2000亿美元的商品开征10%的关税，对中国经济的影响大致是0.45%左右。“如果考虑贸易战和美联储加息的叠加因素影响，美国经常贸易逆差很有可能增加；如果考虑贸易战和减税的叠加因素影响，美国财政赤字增加也会使经常项目的逆差增加；如果贸易战再加上增加基础设施投资，美国的债务率会上升。如果贸易战引发金融和国际收支的风险上升、科技创新方面的风险上升，那么可能会出现什么样的复杂局面？因此贸易战一方面是持久战，一方面长期看来是一个非常复杂的变局。”他指出。

光大证券全球首席经济学家彭文生也表示，目前的基本共识是贸易战的直接影响较小的，关键在于未来走向。如果要比较现在和上世纪30年代的全球范围内加征关税，有两个不同。一是基于现在的全球产业链，这次的贸易摩擦表面上看是中美之间的，实际上是美国和其它国家、甚至可以说是和整个新兴市场国家之间的。中国的产品中很多零部件来自于其他的新兴市场，所以日本、韩国等国家也非常关注贸易战的动态，他们的股市也随之而波动。

（2018中国财富论坛7月7日-8日在青岛召开，图为光大证券全球首席经济学家彭文生。）

第二个更重要的差异则是汇率，贸易条件的改善是可以通过汇率浮动改变的。上世纪的二三十年代，西方国家之间使用固定汇率制，导致当时的美国加征关税后美元不能升值，其它国家的黄金在固定汇率制下都流向美国，最终全球贸易体系和经济体系受到了非常大的冲击。在现今的浮动汇率制背景下，如果美国贸易条件改善，美元升值，反过来会达到抵消加税的作用。

在谈到对中国经济的影响时，剑桥大学嘉治商学院院长Christoph Loch对中国财富网表示，随着中国财富管理市场和金融市场的逐步开放，中国可以更多地考虑如何在全球经济中扮演更加重要的角色。当下的中国经济转型意味着私有部门需要扮演更重要的创新者的角色，而活跃的监管能够去推进商业活动的发展，减少一些市场参与者莽撞的或者是随机行动带来的不确定性。

（2018中国财富论坛7月7日-8日在青岛召开，图为剑桥大学嘉治商学院院长Christoph Loch。）

“此外，人民币也许将会成为越来越多国家的外汇储备货币。中国逐渐积累和其它国家之间的信任，有助于人民币提升它现在国际性的地位。”他补充道。   

中国经济的潜力、韧性和回旋余地比较大

张燕生认为，2001年中国加入WTO，就是为了参与全球化，融入世界，扩大开放。当时的市场曾担心开放会带来冲击，而通过提高企业、产业和国家的竞争力，中国把冲击转化为了机遇。

他指出，中国经济正向创新驱动转变。如果用研发强度，即全社会研究与实验支出占GDP的比例的指标来衡量，中国有着3个完全不同的板块。东部沿海省市，研发强度已经超过OECD的平均水平，已经进入创新驱动阶段。随着时间的推移，这个地区一定会出现一流的创新型企业、一流的大学和一流的直接融资体系；第二个板块，中部地区，研发强度普遍明显低于东部，还处在投资驱动阶段。湖北省一年的创新投入大致是600亿人民币，相当于广东、江苏的1/4；第三个板块是西部地区，11个省市、自治区合到一起一年的创新投入是888亿，还不到广东、江苏一个省一年创新投入的40%。因此，中国下一步解决的问题是不平衡、不充分的矛盾，但它也意味着在这个复杂变局下，中国经济的潜力、韧性和回旋余地比较大。张燕生提出，应对复杂变局就是做好中国自己的事情，然后从全球的角度来推动全球的开放、发展和合作。