网贷平台面临大洗牌　平稳退出机制待建

互联网资管“6·30整改”大限平淡而过，但互金行业的焦虑情绪没有散去。

这一时点前后，互金平台清盘的清盘，爆雷的爆雷，预示着这个行业在防范化解金融风险战役中，正面临近10年来最大的一次洗牌。坚守者，按照要求继续整改，寄望于成功备案；更多平台可能不得不选择退出市场。而如何平稳有序退出，则是当前的当务之急。

“不良”平台批量出清

互金行业似乎到了一个历史时刻。

所谓“整改大限”，是指今年4月末下发的《关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知》（29号文）。该通知要求，无资质互联网平台不得发行、销售定向委托等资管产品，在6月30日前完成整改。定位为信息中介的P2P网贷平台，自然在列。57号文将是否完成相关业务整改，也纳入网贷机构备案验收，并要求在6月30日前完成。

临近“6·30整改”大限，“唐小僧”等规模较大的互金平台连环爆雷，行业风险不断释放。

业内人士表示，互联网资管业务属于较为典型的资金池业务，产品多表现为“长拆短”、底层资产具有大额特征，要通过滚动发售和以新还旧来“续水”。

一家在沪互联网资管平台人士表示，平台规模扩大后，对应的底层资产达到数十亿元级别，如果短时间内要把业务压缩至零，又不能发新产品，如何对接还没到期的资产是个很大的问题。

除了上述问题，近期牛板金、道口贷等网贷平台公告项目逾期，还有其他多个平台公告运营关停、清盘。

网贷之家统计显示，截至2018年6月底，网贷行业正常运营平台数量1842家，相比5月底减少30家。停业及问题平台数量为66家，其中问题平台52家，停业平台14家。

一些平台经营情况不妙。网贷之家统计显示，从6月贷款余额TOP100平台看，当月共有47家平台的贷款余额环比出现下降，5月贷款余额数值出现下降的平台为30家。投资人数环比下降1.95%，借款人数下降0.32%。

该机构称，这组数据说明，网贷行业资金净流出的平台数量相比上月有所增加，“双降”（指存量规模和综合利率降至36%红线以下）背景下平台资金净流入情况大幅度放缓。

如何有序平稳退出

备案无望，业务缩量，处在各方严管之下的网贷机构该如何寻找出路？

市场人士认为，无非有两种方案：一是按照网贷备案要求继续整改；二是彻底退出市场。

其实，在29号文之前，就有几家网贷机构已在海外上市，至少解决了生存问题，增强了抗风险能力。但大部分平台没这么幸运，退出可能是常态，整体出售股权或者自行清盘，即逐步缩小业务规模，还清投资人本息后进入清算程序。

平台如何有序退出？一位业内人士透露，深圳互金协会曾牵头制定过退出指引，业内曾讨论是否成立一家清算公司管理网贷机构“备付金”，受让逾期资产。经过几番论证，但最终也以流产告终。他认为，退出问题实质是“兑付问题”，也就是“投资人能否接受”的问题。资金兑付解决不好，始终会导向刑民交叉的司法解决路径后果，进而陷入漫长的处置期。