券商近六成新三板做市库存股被套　脱手难题待解

对于新三板市场当前窘况，证券时报此前曾刊发《新三板做市普遍亏损 券商密集撤出做市业务》的报道。

近日，证券时报记者再度统计发现，当前88家身兼做市商身份的券商，初始成交金额为122亿元的做市库存股有近六成被套，目前总市值已缩水为86亿元，这些做市库存股因“有价无市”的行情很难退出。

88家券商库存股从122亿缩水至86亿

6月29日，东方证券退出了为新三板挂牌券商联讯证券的做市报价服务。此前，联讯证券以担任56家新三板公司做市商而成为新三板市场最受券商追捧的做市标的。

2015年，东方证券以1.46元左右的价格购入4600万股联讯证券，成为该股做市商一员。证券时报记者注意到，东方证券所持有的联讯证券股票已在7月初被清零。后者近期的成交价（前复权，下同）在1.76元/股左右，若以近期股价卖掉，溢价率为27.1%。

即便以溢价27.1%的价格处理所持联讯证券股份，这对东方证券也不是一笔划算的买卖。对此，一家券商做市商业务部总经理向证券时报记者表示，算上市场融资成本、人工成本和持仓成本，一只做市股票3年要溢价30%以上才能维持不亏损。

券商在新三板大量折戟已是不争的事实。证券时报记者通过Choice数据查询，截至7月5日，仍有88家做市商持有2677只个股（未剔除重复标的，下同）的新三板股票，初始成交金额合计122亿元，目前市值已经缩水至86亿元。

库存股最多的做市商是中泰证券，最新数据为持有132只新三板股票，申万宏源的做市库存股有113只，兴业证券担任做市商的股票还有99只。

初始做市投入最多的券商为东方证券、中泰证券和广发证券。按当下库存股的初始投入金额计算，中泰证券为8.96亿元，东方证券为8.8亿元，广发证券为7.63亿元。

大部分做市商处于亏损状态

以做市商当前持有的库存股成交均价计算，大部分做市商都处于亏损状态。

以做市商最初获取做市标的的成交价与7月4日的收盘价相比，1559只个股目前的收盘价低于当初做市的成交价。也就是说，目前，近六成做市标的让参与做市的券商处于账面浮亏状态。除了上述收盘价低于成交价的个股，另有448只个股做市后涨幅不足30%。

1559只让做市商账面浮亏的标的中，有65只亏损幅度在90%以上。其中，基美影业、天泉鑫膜和顺达智能等多只标的股价下跌幅度超过了97%，对此，有券商人士表示，参与这些个股的做市商用“血本无归”来形容毫不为过。

不过，从成交价与收盘价的差价来看，也有一些做市股票处于溢价状态。除了市场公认的基本面较好的个股诸如麦克韦尔流动性和成交额尚好，更多股票只能用“有价无市”来形容。

做市后股价涨幅达353%的金华机械6月份成交额为32万，平均每天成交额在1万左右。即便这个成交量，在新三板个股中已属较好表现。涨幅为214%的凯基生物6月份仅有一笔1.12万元成交。更多个股根本就没有成交量。