大盘探底反弹　保险机构对股市谨慎乐观

昨日，大盘探底出现反弹，市场底部是否已经出现？证券时报记者经多方采访了解到，作为市场上最重要的机构投资者之一，保险机构的看法相对乐观。

受访的大中小型保险公司人士普遍认为，近期的下跌令市场恐慌情绪得以释放，投资者不必过于悲观；不过，现在预测市场已经见底还为时尚早，市场底部需要在反复确认中“磨”出来，但如果将周期拉长至未来3～5年看，目前或许已处在底部区域。

保险机构谨慎乐观

“虽然最近股市表现非常糟糕，但是我认为从长期视角看，现在股市还是具有投资价值的。短期不好说，长期看，持有3～5年会有比较好的收益。”一位大型保险资管机构高管表示。

这一观点也得到另一位大型保险公司投资部门人士的认同。他认为，现在还不好轻言见底。对保险机构而言，预测底部点位的意义也不大，但从长期来看，可能现在就处在底部区域。

回顾今年以来大盘的历次下跌，中美贸易摩擦是大背景；而6月底以来的这波下跌，与人民币快速贬值不无关系。一位中小保险机构人士表示，贸易摩擦与人民币汇率的问题，牵涉面积广且影响深远，都不是短期就可以见到结果的。正因为大家对此预期不明，所以每次当贸易摩擦出现恶化迹象的时候，资本市场就会有所反映，以至于市场难以预测底部何时出现。“底部还需要在反复确认中‘磨’出来。”他说。

“这次的情况确实比较严峻。中美贸易摩擦长期化、复杂化，看不到结束的时点，因此见底迹象还不明显。但同时也要看到，国内经济有向好的趋势。基本面上，产业结构在向好，企业负债在降低，国内经济有企稳的迹象。”上述大型保险公司投资部门人士告诉记者，虽然当前市场不确定性很强，但也不必过于悲观，中国经济自身有一定的韧性。

个股投资价值正在出现

值得一提的是，有多位保险机构人士认为，在大盘的连续下跌过程中，一些股票的投资价值正在显现。

“A股存在着结构性问题，在大盘下跌的过程中，价值股超跌的情况正在出现，反而一些中小盘股票仍然很贵。”上述大型保险公司投资部门人士表示，“当下这个阶段，选择好的投资标的非常重要；如果没有选好标的，即便大盘见底了它也很难涨起来。”

“业绩要好，重点看成长性。”另一位大型保险资管机构人士在谈到如何选择标的时解释称。他也认为，从中长期来看，有些股票的投资价值已经出现，可以回归基本面挑选标的。

一家中小保险机构人士对记者表示，在技术面上，近日市场已经具备了一次短期超跌反弹的条件。具体而言，软件板块还有上升空间，医疗板块中的部分个股也值得关注。

“不过，短期反弹不代表行情反转，大盘上涨依然面临不小的阻力。一方面，资金面只支持局部反弹；另一方面，前期积累的抛压盘在反弹过程中可能释放。”他进一步表示，接下来应密切关注量能的变化，以确定反弹的持续程度。他还透露称，在近期与机构的交流中发现，恐慌情绪并未完全释放。