糖市“熊”相毕现　旺季会否成为“驱熊人”

今年是食糖增产周期的第二年，市场整体供应充裕，也令糖市进入“至暗时刻”。截至6月28日，郑糖期货主力合约今年以来累跌逾13%。A股中，南宁糖业、贵糖股份等糖业股走势亦承压。

持续孱弱的糖价，对产业链企业影响几何？随着酷暑高温来临，糖市消费也将进入传统旺季，这是否会刺激价格“否极泰来”？后市糖价又将何去何从？

糖市进入“至暗时刻”

进入6月以来，郑糖期货迭创新低，截至昨日收盘，主力1809合约收报5115元/吨，徘徊在近三年低位附近，跌49元或0.95%。今年以来，该合约累计跌幅达13.73%。

国际糖市亦不容乐观。洲际交易所原糖期货10月合约6月27日收报12.05美分/磅，今年累计跌幅达20.72%。

何种因素令全球糖市陷入“至暗时刻”？

“内外盘糖价维持偏弱运行的主因均在于基本面供过于求。”中信建投期货白糖研究员田亚雄、吴新扬向中国证券报记者表示，从国内市场来看，今年是食糖增产周期的第二年，市场整体供应充裕。从国际市场来看，ICE原糖价格下跌主要是由今年初北半球产糖国增产压力所致。此外，当前产糖大国巴西虽然已大力抑制制糖比，糖产量也较去年同期有了大幅减少，但其货币雷亚尔走弱，继续刺激以美元计价的食糖出口，增加了市场供应量。

光大期货白糖分析师张笑金认为：“糖价持续下行的根本原因是全球范围内进入了增产周期，糖料供应充裕，过剩量增加，导致国内外食糖价格中枢不断下移。”

根据荷兰合作银行最新预估，由于泰国和印度糖产量大增，国际糖市料连续两年供应过剩，预计2017/2018年度全球糖市供应过剩1050万吨，2018/2019年度供应过剩500万吨。

方正中期期货白糖研究员张向军也认为，糖市供应过剩格局可能会持续到2019年。

与白糖期货价格一道持续走弱的还有其兄弟成员糖业股票。A股市场上，南宁糖业、贵糖股份等亦走势承压，2018年以来分别收跌40.06%、25.15%。

“糖业股走势承压，一方面是受食糖产业基本面影响，另一方面，也与国内股市整体走势相关。”田亚雄、吴新扬表示。

张笑金认为，国内食糖产量增加，特别是甜菜糖种植面积增加显著、下游消费增长缓慢等因素也使得糖价、相关股票价格承压。