6月新基募资九成归债

当前A股市场持续走低，悲观预期也逐渐蔓延到基金。数据显示，相比今年前5月平均每月发行63只新基金，截至6月28日，6月新基金发行大幅放缓，单月发行数量仅为24只，总发行份额287.81亿份亦创下今年以来的新低。

不过，虽然权益类基金发行规模急剧收缩，但债基发行情况基本保持稳定，以一己之力为6月的基金发行挽回些许颜面。有基金人士表示，当前市场热衷债基，与市场避险情绪浓厚不无关系，判断债市后市趋于乐观。

6月债基成发行主力

今年以来，资金对债券市场普遍信心不足，债基募集情况不温不火。据数据统计，今年前5月债券基金平均募集份额呈阶梯式下降，1月至3月维持在15.5亿份左右，4月和5月分别下滑至12.22亿份和4.18亿份。其中，5月债基发行规模仅为96.2亿份，创下最近一年的新低。华宝证券分析师李真表示，5月市场上债基发行遇冷，与债市风险继续发酵有关。在今年资管新规打破刚性兑付的市场预期下，不少企业借旧换新的传统借债方式逐渐走到尽头，很多企业都产生债券延期支付的现象，这对行业来说压力很大。

到了6月，债市情况有所好转，A股市场的单边下跌导致资金避险情绪提升，债基发行开始回暖。在6月新成立的24只基金中，债券型基金有21只，总募集份额达到272.09亿份，占当月总募集规模的比例高达94.54%，达到近10年来的新高。

此外，据中国证券报记者不完全统计，相比4月多只债基纷纷公告宣布延长募集期的情况，6月以来已有13只债基提前结束募集，市场资金对于债基的青睐程度由此可见一斑。而证监会最新行政审批流程公示也显示，截至6月15日，包括易方达、广发等在内的7家基金公司共上报了8只债券型基金，且其中7只为定期开放发起式债基。有业内人士认为，当前大量机构资金受打破刚兑影响挤出，避险配置需求旺盛，一定程度上利好债基发行。

债市配置价值显现

虽然当前债基发行有所回暖，但受债券违约拖累，截至目前市场上债基业绩普遍不尽如人意。根据统计，截至6月28日，有数据统计的1907只债券型基金今年以来平均收益率为1.22%，其中，共有361只今年以来累计回报为负，而收益在5%以上的债基数量仅有29只，占比仅为1.52%，近八成债基今年以来累计收益率不超过3%。

然而随着债券收益率逐步下行，近期债市重返年内高位。站在当前时点，多位基金经理均对债券后市表示乐观。

大成基金固定收益部总监王立认为，当前债市正值牛市起点，对下半年行情保持乐观。她说：“当前利率债和高等级信用债的绝对收益率水平仍然较高，整个债券市场环境会是慢牛行情，甚至这一波牛市不会短而快，而是一个较长期的过程。整体经济目前尚具黏性，并不会出现断崖式下跌，债券行情也不会一蹴而就。”但她同时也提醒，对于低等级信用债，要更多警惕风险点，整个债券市场违约可能会常态化，等级利差会进一步扩大，因此在投资时更需要精选个券。