A股“中考”收官在即　大跌后估值优势明显

今天是上半年的最后一个交易日，A股“中考”收官在即，各大股指连续下跌后，市场整体估值水平已处于历史底部区域。业界多数认为，目前A股估值优势十分明显，继续调整的空间有限。

A股跌至低估区域

经过连续下跌之后，上证综指近日展开“磨底行情”，昨日盘中再度创出2782点新低。深证成指盘中一度冲高，但尾盘回落走低，同样创出两年多新低9065点。截至昨日收盘，2018年上半年以来，上证综指和深证成指分别跌15.73%和17.83%。

今年以来，中小创欲涨还休，业界期待的二八风格转换并未完成。从股指表现上看，中小板指上半年累计跌17.13%，创业板指累计跌11.92%。创业板指2月以来一度强势反弹，最高攀至4月2日的1918点。

在业界人士看来，A股迟迟不能走出反弹行情，主要受制于市场信心，需要时间进行消化。但从估值上看，A股已跌至低估区域。上交所的统计资料显示，与2016年1月27日的最低2638点水平相比，截至6月28日收盘，沪市主板平均市盈率为13.77倍；而在2016年1月27日，当时沪市主板平均市盈率为13.73倍。可见，两者的市盈率水平几乎相同。

相较而言，深市三大股指如今的估值优势更为明显。截至6月28日收盘，深市主板、中小板、创业板平均市盈率分别仅为16.66倍、28.54倍和38.39倍，而2016年1月27日收盘深市主板、中小板、创业板平均市盈率分别为23.40倍、49.85倍和80.28倍。

化工股表现良好

统计显示，虽然各大股指整体弱势，个股方面也是跌多涨少，但仍有一批个股表现独立特行，亚夏汽车、超频三、建新股份、平治信息、神马股份今年以来股价累计涨超1倍，成为今年上半年的明星股。

其中，亚夏汽车因为中公教育作价185亿元借壳，将成教育新龙头。在5月23日复牌后，该股涨势一度非常凌厉，虽然近日有所调整，但至昨日收盘累计涨幅仍达到160.30%，领衔沪深两市涨幅榜。

统计显示，不计2017年7月1日后上市的次新股和长期停牌股、退市股，在可统计的3268只个股中，仅390只股票上半年涨幅为正，占比略超一成。统计显示，总共有29只个股上半年涨幅超过50%，其中大消费股占据了12席，包括片仔癀、爱尔眼科、泰格医药、智飞生物等9只医药股，顺鑫农业、涪陵榨菜这2只食品饮料股及一只纺织服装股森马服饰。

由于前期环保风暴促进的供给侧改革导致化工产品价格上涨，化工企业盈利在2018年大都处于周期高位，相关化工股表现良好。建新股份、神马股份上半年累计涨幅分别为155.38%和104.13%。此外，蓝晓科技、新安股份、美联新材、蓝帆医疗累计涨幅也均超过50%。

与强势股一时风光相比，上半年总共有133只弱势股股价遭到腰斩，主要集中在传媒、电气设备、机械设备、有色金属、通信、电子等板块。其中ST股是弱势股的重灾区，跌幅居前的15只个股中，ST股就占据了10只。*ST富控、*ST保千位居熊股榜首，上半年分别累计跌85.94%和84.70%。