专家预计定向降准会很快落实　力度或小于上次

6月20日召开的国务院常务会议部署进一步缓解小微企业融资难融资贵，持续推动实体经济降成本，其中提出，支持银行开拓小微企业市场，运用定向降准等货币政策工具，增强小微企业信贷供给能力，加快已签约债转股项目落地。

天风证券银行业首席分析师廖志明对《证券日报》记者表示，4月12日召开的国务院常务会议提出运用定向降准工具增强小微企业信贷供给能力，4月17日央行宣布定向降准置换MLF。根据经验，预计央行将在短期内实施年内第三次定向降准。参照4月份，或进行定向降准置换MLF，5月末MLF余额仍高达4.02万亿元。

国泰君安证券全球首席经济学家花长春也对《证券日报》记者表示，2017年9月27日召开的国务院常务会议提出定向降准，几天后央行即迅速落实，预计本次央行也将很快落实。由于本次定向降准旨在进一步缓解小微企业融资难融资贵，预计力度小于4月份降准置换MLF（中期借贷便利）。

“当前，银行信贷投放能力在一定程度上受制于负债端，降准会提升银行信贷投放能力，有利于降低实体经济成本。”廖志明表示。

此次国务院常务会议确定了进一步缓解小微企业融资难融资贵的五项措施，除定向降准外，还包括增加再贷款、再贴现额度，下调再贷款利率；贷款利息免征增值税上限提高；减少融资附加费用；将单户授信500万元及以下的小微贷款纳入MLF合格抵押品范围等。

在花长春看来，5月份社融增量大降，实体经济获得的总体融资支持不断下降，小微企业难免受到误伤。