监管细则落地任重　银行资管子公司筹建道远

资管新规落地后，银行资管子公司的设立随之快速推进，3个月内，已有8家银行公告将设立资管子公司。然而，提出设立与最终落地之间，仍有一段长路要走。

“各家都在忙着处理存量产品和开发设计新产品，后续要视整改进度、过渡期对新规的满足程度，监管才可能批设子公司。”一位上市银行资管部负责人对证券时报记者表示。

“有想法，但暂时还没办法深入规划。”这是记者在采访中频繁听到的一种态度。主要原因在于，资管子公司作为一种新的金融牌照，设立标准、监管细则尚不清晰。

此外，受访人士普遍表示，筹建资管子公司的过程中，必然面对增加人员、扩充资管团队的需求，在前期建设中也需要投入大量的人力、物力、财力。

最关注牌照定位和内容

根据资管新规，过渡期后，具有证券投资基金托管业务资质的商业银行（共27家）应当设立子公司开展资管业务。

早在2015年，光大银行、浦发银行、中信银行就已陆续通过设立资管子公司的董事会决议，但迟迟未能获批落定。今年3月开始，8家银行陆续公告拟设立资管子公司，拟定注册资本在10亿元至80亿元不等，此外还有兴业银行、民生银行等数家银行正在筹备或设计方案。

不过，记者经多方调查了解到，众多银行目前仍在观察监管风向，期待监管细则、指引的出台，其中包括资管子公司的监管细则、银行理财细则、非标认定的细则等。

“子公司细则、理财细则的出台时间不应该相差太久，毕竟这是牵一发而动全身的。并且子公司的监管细则中也需要明确与母行关联交易的内涵、范围，这将影响到子公司能在多大程度上承接母行的业务。”一位大型股份行资管部人士认为。

就资管子公司本身来看，首要的问题是，监管会给这张牌照什么业务范围、业务资质，这将决定牌照的价值，也决定了该独立法人的生存和经营能力。

“对于银行而言，资管子公司的牌照如果能发行公募产品、能做信托的业务、能有股权直投的独立业务资质，那将很有价值。基于这些业务资质，资管子公司的产品库也可以丰富很多。”一位华南地区城商行资管部总经理表示。

另一位华东地区上市城商行资管部负责人对此表示认同，“总体来看，资管子公司以后应该是‘基金+类信托’的定位”。

前述上市银行资管部负责人也认为，相较于目前的理财业务，监管可能会给予资管子公司更多的业务资质，但现在尚不明确。“譬如2015年底，十几家银行被叫停的私募基金管理人资格备案，可能会有限度地对资管子公司分批放开。”