券商年内融资超3000亿元　超八成为公司债

随着资本市场对外开放步骤加快、资本中介业务崛起，券商亟待补充资本抵御风险增厚收益。今年以来，券商融资热情不减。目前已有广发证券、海通证券抛出定增预案，华泰证券获批定增预案，三家券商拟募资600亿元。同时，债券市场明显回暖，年内通过发债募资的券商也不在少数。其中，发行公司债仍是主力。

今年以来，截至6月19日，券商共计发行公司债125只（包含次级债，下同），同比增长10.62；规模2777.3亿元，同比下降3.67%，涉及中国银河证券、招商证券、国信证券等47家券商。此外，发行短期融资券21只，同比增长200%；共计规模520亿元，同比增长271.43%；涉及中信证券、国泰君安等6家券商。目前，两项募资总额近3297.3亿元，其中，公司债占比高达84.23%。

具体来看，招商证券发债规模最高，今年以来，招商证券已完成发行224.5亿元公司债；紧随其后的是中国银河证券和广发证券，分别完成发行192亿元和175亿元的公司债，发行面额超过100亿元的还有光大证券、申银万国、中信建投证券、国信证券，分别发行168亿元、162亿元、139亿元、104亿元。

与此同时，年内仅有6家券商发行短期融资券，分别是中信证券、国泰君安、东北证券、渤海证券、国元证券、招商证券。其中，中信证券发行规模为170亿元，占比32.69%。

目前，券商资本中介业务快速发展，券商资本需求显著。民生证券分析师李锋认为，资本补充压力将持续，券商融资需股债并举。在资本质量和股权质押业务风险控制要求下，券商需要进一步提高净资本规模、保持资金充足。目前，实施一轮定增需要约两年至两年半的时间，受市场长期行情影响较大。发行证券公司债仍会是主要的资金补充来源。净资本补充需求迫切的券商仍需要扩宽融资渠道，或选择组合融资方式满足资本补充需求。