资管新规下信托业务新模式待提速

资管新规的颁布，对于资产管理行业内的各家分支子行业的业务运行、机构管理都形成较大影响，如何迅速适应资管新规并开展卓有成效的新模式，成为各类机构需要认真探讨与研究。

由于刚性兑付的存在，信托计划的投资者存在“认公司、忽略产品”的风险意识形态。新规的执行，将直接导致信托公司失去牌照信用优势，部分央企、国企背景的信托公司还会失去背景信用优势。纯粹的低风险承受能力投资者将选择回避信托产品，继续跟进的具有一定风险承受能力的投资者，将以明显高于以往的风险意识对信托产品进行深入了解与评判。

大部分信托公司的信托业务属于产品驱动型，即确定了信托用款项目后再以信托产品募集资金，而不是拥有强大的、可持续的资金供给能力以寻找匹配的用款项目。在刚兑以及宽松资金背景下，信托产品并非都是高质量的，对信托项目的准入及后续管理也难讲是高标准的。打破刚兑，将直接导致信托公司对新项目的审慎操作，信托公司将面临资金供给、运用项目的双重萎缩，经营压力剧增。

资管新规的执行对信托公司短期内构成重大影响。资管新规的执行是必然的，信托公司唯有积极应对，才能获得生存与发展。信托公司首要工作是提高管理能力：全面提高业务管理能力，规避、化解兑付风险。

一是提高内功。业务人员须在以往业务经验的基础上，提高法律、财务、经济等业务开展具有高度相关性的理论基础知识，并要具有理论转化为实际的能力。认真总结以往业务项目的经验与教训，全面梳理工作重点，制定新的工作标准及流程。

二是以投资业务的基准原则、标准开展全部类型业务的准入调查：信托公司在以往的业务项目中，注重抵押品在业务风险控制中的权重占比，存在重押品、轻调查和管理的心态。

新规政策下，对信托公司的尽责履职提出了严于以往的更高标准。且不说不具备抵押品的信托项目，就算是拥有足额价值押品的项目，信托公司也要认真履行尽职调查工作。新形势下的尽职调查绝不是以往的那种标准，信托公司要以投资业务的标准进行操作。即先不要关注是否存在足额押品。信托公司首先应对用款人进行充分的、深入的、广泛的尽职调查，以投资人的身份对用款人各类情况进行调查与分析，这样才有可能最大限度获得对用款人的了解，之后再用押品提供风控增信。

这样标准的尽职调查，信托公司要付出比以往显著提高的辛苦程度，还要具备较强的调查能力，才能获得相对达标的尽调结果。

三是信托业务操作流程。投资业务按照正流程为“募、投、管、退”。以投资业务思维操作信托业务，可以按照逆流程给予参考，即“退、管、投、募”。第一步考虑“退”：在业务初始就要考虑到如何“退”，制定具有可行的退出方案，例如通过“经营现金流退出；押品盘活退出；司法退出”等途径。在确定了“退”的方案后的第二步是“管”，制定业务期间具体且有实效的管理措施。第三步是“投”，根据前述步骤工作方案，最终确定具体业务项目是采取融资类、投资类，还是混合类的业务模式。最后一步是“募”，制定了详尽且可行的“退”、“管”、“投”的方案后，编制信托产品募集方案，提供给信托产品投资者完整的方案，使信托产品投资者可以清晰地了解信托项目的各种情况，为信托产品投资者进行风险预判提供依据、为信托产品投资者后期维权提供依据。

四是切实提高项目存续期间的管理水平。新项目按照新的准入标准成立后不能有丝毫的松懈。在存续管理期间，通过量和质两个指标落实管理工作。量是指工作量，要频繁与用款人保持接触，及时了解用款人各方面的信息，若在量的指标方面没有达标，就不会掌握足够的信息。在量的基础上，必须提高信息分析能力，在各种信息中捕捉潜在的风险迹象。