规模增费率降　信托服务实体经济又有新进展

百瑞信托发布了由百瑞信托博士后科研工作站研究员李永辉博士署名的《信托研究与年报分析2017》信托业务篇。李永辉表示，信托业从来不缺乏热点话题，2017年也是如此。第一，2016年国内经济保持相对平稳增长，信托行业资产管理规模超过26万亿元，在资管主体中继续位列第二；第二，信托报酬率保持下降趋势，体现出信托让利实体经济发展的新常态；第三，新增主动管理类信托业务规模明显增大，折射出了信托公司提高主动管理能力的不懈努力。

一、从存量指标看：信托业务规模快速增长，进一步让利实体经济发展

2017年，宏观经济整体仍处于L型的底部，全年GDP增速为6.9%，增速未出现明显反弹；资产管理行业的外部监管环境进一步加强，且内部竞争不断加剧。在这种环境下，信托行业资产规模再创新高，信托业务收入继续保持平稳增长。

（一）信托资产规模增速有所提升

截至2017年底，信托资产规模达到26.28万亿元，同比增长29.84%，增速较2016年提高了6个百分点。以此计算，68家公司平均信托资产规模为3864.89亿元，较2016年增长了888.4亿元。事实上，自从2011以来，信托资产规模的增速一直处于下降通道之中，但这一指标在2016年起有所反弹，并在2017年进一步提高。事实上，2017年以来，整体宏观经济企稳，并进入“调结构稳增长”的新常态阶段，实体经济旺盛的融资需求催生了信托资产规模的稳步增长。

具体到各家信托公司来说，中信信托以19，867.30亿元蝉联信托资产规模的头把交椅，建信信托和华润信托分列二、三位。排名前十位的信托公司信托资产规模总额为10.65万亿元，同比增长23.51%，较全行业信托资产规模的29.84%低了6.33个百分点，这也导致了排名前十位的信托公司信托资产规模占比从42.56%下降到了40.51%。从信托资产规模这一指标来看，行业集中度有所降低。

2016-2017年信托资产规模排名行业前10的信托公司

（二）信托业务收入平稳增长，占总收入比重显著提升

年报统计数据显示，2017年，68家信托公司共实现总收入1189.4亿元，同比增长4.11%，其中，信托业务收入为817.45亿元，同比增长9.44%，增速较上年也有一定幅度提高。此外，信托业务收入增速相较总收入增速更快，进一步提高了信托业务收入在总收入中的规模占比。2015年、2016年信托业务收入在总收入中的比重分别为58.52%和65.38%，这一比例在2017年提高至68.73%。这说明信托的主业地位已经非常牢固。

未来信托公司需要继续坚持主业方向不动摇，依托信托制度优势，更多地拓展信托本源业务，深化信托主业的内涵，将主业进一步做精做强，树立自身在金融行业中的独特竞争优势。

具体到各家信托公司的信托业务收入排名方面，安信信托、中信信托和平安信托的信托业务收入都超过了40亿元。其中，安信信托以52.75亿元跃居榜首位置，中信信托紧随其后。排名前10位信托公司的信托业务收入总额占全行业的比重是38.32%，较2016年的40.21%有所降低。

2016-2017年信托业务收入前10名榜单

（三）让利实体经济，加权信托报酬率仍处于下降通道

信托报酬率是衡量信托公司盈利能力的重要指标。2011年以来，行业整体信托报酬率水平一直处于下降通道中。2017年，信托报酬率延续了前期的下行趋势，仅为0.35%。信托报酬率呈现出这一态势的原因在于：一是随着传统房地产信托、基础设施信托业务的市场竞争不断加剧，各家信托公司纷纷通过降低报酬率来获得优质业务资源；二是在整体宏观经济企稳、融资需求旺盛的背景下，信托公司切实落实服务实体经济的监管精神，让利实体经济。