千家公司七成预喜　隐现A股投资逻辑

（编者按）数据统计显示，截至6月18日，沪深两市共1123家上市公司披露了2018年中期业绩预告。其中，业绩预警类型为预增、续盈、略增、扭亏的公司合计777家，占比达69.18%。具体而言，略增、预增、续盈、扭亏对应的公司数量分别为335家、229家、170家及44家。由于今年以来市场风格切换频繁，“二八行情”持续，加之从5月开始市场避险情绪显著增强，如何通过中期业绩预告一叶知秋，寻找下半年投资机会，成为关注焦点。

千家公司七成预喜 隐现A股投资逻辑

2018年中期“大考”临近，1000多家上市公司提前“热身”，披露业绩预告。其中，近七成公司报喜。但由于今年以来市场风格切换频繁，“二八行情”持续，加之从5月开始市场避险情绪显著增强，如何通过中期业绩预告一叶知秋，寻找下半年投资机会，是当下买方和卖方均需做好的“功课”。

近七成业绩预告报喜

东方财富Choice数据统计，截至6月18日，沪深两市共1123家上市公司披露了2018年中期业绩预告。其中，业绩预警类型为预增、续盈、略增、扭亏的公司合计777家，占比达69.18%。具体而言，略增、预增、续盈、扭亏对应的公司数量分别为335家、229家、170家及44家。

梳理发现，预增型公司和扭亏型公司业绩变动的主要原因有五类：一是销售收入大幅增加，如濮耐股份、北方华创；二是主营产品价格上涨，如华昌化工、兴业矿业；三是公司处置资产或股权转让，如中捷资源、三特索道；四是收回应收款项，转回往年计提的坏账准备金，如*ST成城、德豪润达；五是其他，如剥离亏损业务、优化资产结构、合并报表、新业务拓展顺利等。

其中，有112家公司预计中报净利润同比增长在50%以上，72家预计净利润同比增幅超过一倍，卓翼科技、海普瑞、华东重机同比增幅超过10倍，分别为1831.89%、1376.49%及1310%，北讯集团、亚玛顿、美年健康、宁波东力、达华智能、中京电子、*ST天化同比增幅介于5倍至10倍之间。

需要注意的是，有45家公司为首亏，26家公司为续亏，合计71家。其中12家为ST公司，如*ST保千、*ST龙力。从预计亏损力度看，*ST巴士、上海莱士、*ST华信、京威股份为首亏且亏损在1亿元以上。此外，*ST众和、华东数控、*ST天马预计亏损高于5000万元。数据显示，截至6月18日，A股3526只股票年内跌幅均值为9.67%，而前述71家公司的跌幅均值高达25.70%。

值得一提的是，有8家公司发布业绩预告修正公告。向上修正的公司为濮耐股份、完美世界、华昌化工、多喜爱。修正前，濮耐股份预计净利润同比上涨30%至70%，修正后为90%至140%，原因是二季度销售收入增长超预期和财务费用下降。华昌化工修正前的净利润同比增幅只有-1%到32%，修正后激增至114.61%到180.65%，原因是产品销售价格出现较大幅度上涨。

向下修正的公司有紫光国微和多氟多。修正前，紫光国微预计净利润同比上升45%-75%，修正后数据变化较大，为-20%至10%，原因是预计间接控股子公司紫光同创的增资事项无法在报告期内完成，仍将纳入公司合并报表，投资收益增加无法确认。受氟化盐价格下降和六氟磷酸锂价格低位运行影响，公司产品盈利能力下降，毛利率降低，多氟多将预计净利润增幅修正后为-25%至5%，修正前为-10%至20%。

八行业业绩预告利好多

统计显示，预计中报净利润同比增幅超过50%以上的公司主要集中于化学制品、化学制药、专用设备等行业。

太平洋证券化工行业研究员柳强告诉中国证券报记者：“化工行业上半年业绩表现不错，主要是2017年下半年以来，受环保督察影响，小产能出清，叠加油价上涨，化工品价格普涨。2017年上半年产品价格基数较低，使得同比数据较为乐观。从环比数据看，表现就没有那么好。对龙头公司，由于‘环保高压常态化’、‘供给侧收缩，龙头扩产’趋势明显，预计环比持续增长或持平。下半年主要看油价的走势以及外贸形势等，目前行情更多的还是供给侧驱动。”