小米拟登陆上交所发CDR　招股书透露的这些数据很重要

新华网北京6月13日电（杨晓波）中国证监会近日连续发布《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》等9份文件，意味着市场期待已久的CDR（中国存托凭证）相关基础制度正式落地，符合条件的创新企业可以向证监会递送CDR发行申报材料。7日，小米集团率先递交上市材料，拟在上海证券交易所上市。

11日，证监会披露了小米集团《公开发行存托凭证并上市》文件。报告期内，公司2015年-2017年及2018年一季度业绩分别为668.11亿元人民币、684.34亿元人民币、1146.25亿元人民币和344.12亿元人民币，而归属于母公司股东的净利润分别为-75.81亿元人民币、5.53亿元人民币、-438.26亿元人民币、-70.05亿元人民币。

小米集团表示，无法保证将来能够持续创造利润。由于公司的业务运营、用户群体及分销网络持续扩张，持续投资与基础设施，未来的成本和开支因业务扩张而不断增加，以及新产品和服务所带来的前期投入增加，如果未来不能维持或增加运营利润率，未来可能会继续亏损。

券商人士认为，根据证监会公布的CDR企业选取标准的相关规定，即使在海外注册、VIE结构、尚未盈利这些过往的硬指标，对试点企业都不再是障碍，小米集团符合此次创新企业上市的要求。

主营业务领域，智能手机业务占比最高，但IoT（物联网）设备收入增长较快。目前小米集团毛利贡献的主力为智能手机业务及互联网服务。2017年，智能手机业务毛利占比51.16%，互联网服务34.75%；IoT和生活消费品12.66%。

从销售上看，海外市场已成为小米营收的主要增长点。招股说明书显示，2015年、2016年、2017年和2018年第一季度，小米海外市场的销售额分别为40.56亿元、91.54亿元、320.81亿元和124.7亿元，占公司总收入的比重分别为6.07%、13.38%、27.99%和36.24%。

小米集团此次募资后将要花在哪些领域？公司表示，扣除发行费用后资金净额预计将投入在这几个领域：研发核心自主产品拟投入资金占比30%，扩大并加强IoT及生活消费产品及移动互联网服务（包括人工智能）等主要行业的生态链拟投入资金占比30%，全球扩张拟投入资金占比40%。

小米集团上市前总共进行过五轮融资，最近F轮融资获得将近10亿美元的融资额，不过公司的官方估值信息尚未最终揭晓。令市场关注的是，截至目前，小米集团与优先股股东之间有协议约定，如果公司在2019年12月23日前没有完成合格上市，自该日起，公司除F轮优先股股东外的其他优先股股东，或多数F轮优先股股东，均有权要求公司以两种方式回购——投资成本加年复利8%加已计提但尚未支付的股息，或者赎回时点市场公允价值。价格孰高者为准。

此外，还需提醒的是，公司还存在包括品牌和声誉受损、金融业务剥离、用户流失、国际化业务及未来业务发展不确定的诸多风险存在，投资者应保持理性投资。