供需格局向好　黑色系股期齐燃

在震荡盘整多日之后，昨日黑色系板块“王者归来”，焦炭、动力煤期货主力合约涨幅均超3%；A股方面，煤炭板块亦集体冲高。分析人士表示，环保压力加大、高炉逐步复产，焦炭供应偏紧对价格形成支撑，在钢厂积极补库情况下，部分焦企仍有提涨意愿，支撑期价走升。不过，考虑到快速上涨后风险加大，短期或以震荡持稳运行为主。

煤炭期价强势领涨

周二，黑色系期货低开震荡，午后奋力拉升，截至收盘，焦炭主力收报2141.5元/吨，涨81.5元或3.96%；动力煤主力收报649.2元/吨，涨20.8元或3.31%；焦煤主力收报1277.5元/吨，涨36.5元或2.94%；螺纹钢主力收报3856元/吨，涨70元或1.85%；热卷收报3976元/吨，涨52元或1.33%；铁矿石主力收报473.5元/吨，涨4.5元或0.96%。

A股方面，昨日黑色板块亦表现不凡。数据显示，周二申万一级行业指数中，采掘指数、钢铁指数分别收涨1.6%、0.49%。

就领涨的煤炭期货而言，中信期货分析师表示，焦炭环保压力加大、高炉逐步复产，焦炭供应偏紧对价格形成支撑，在钢厂积极补库情况下，部分焦企仍有提涨意愿。此外，近期焦化企业利润较高，开工积极，独立焦化企业补充库存，高炉开工率回升也使得焦煤面临基本面支撑，部分优质主焦煤资源紧张，涨价阻力较小，下游焦价新一轮提涨后，焦煤价格有了更强支撑力，短期仍有上行空间。

“环保督查的逐步展开也增加了市场对于钢焦供给持续偏紧的预期。目前，周边主要钢厂已经陆续复产，对煤焦产生强补库需求。”有分析人士表示。

短期有望震荡持稳

现货方面，据中信期货分析师介绍，受4月以来的环保限产影响，焦企开工以稳为主，供应端偏紧对价格形成支撑。而随着高炉产能利用率逐步上升，焦炭需求旺盛，钢厂、独立焦化厂及主要港口焦炭库存持续回落。同时，北方钢厂补库难度有所提升，部分钢厂库存仍未能达到理想水平，因而基本接受了本轮提涨，南方部分钢厂由于补库到位存在一定抵触情绪。

焦煤方面，焦价连续提涨后焦炭现货利润（模拟）已高达520元/吨，华北、西北地区的焦炉开工率积极，焦企采购意愿较高，但焦企提价尚未传导到焦煤，多数主焦价格持稳，预计本周焦煤现货尤其是供应偏紧的优质低硫焦煤价格会跟随本轮焦炭提涨走强。

对于后市，华泰期货研究院黑色及建材组分析师认为，山西地区环保督查对焦化企业开工率有一定影响，但在利润刺激下，焦炭产量维持偏高水平。徐州地区钢厂复产或延后至6月底，短期螺纹钢仍将维持强势。不过，钢厂先行复产对原料形成利好。因此，后期下游钢厂采购需求或继续上升，焦炭现货价格仍有上涨机会。近期蒙古煤通关数量低位运行，国内中低硫炼焦煤价格小幅上涨，国外焦煤价格也连续上涨，因此，焦煤期货短期上涨趋势有望延续。操作上，以高位震荡思路对待。

中信期货分析师则表示，焦价快速上涨后风险加大，焦炭继续上涨压力较大，预计短期将以持稳运行为主，焦煤将跟随焦炭呈震荡走势，但需谨防下游焦价回落风险。