甲醇期价大幅反弹动力不足

上周以来，甲醇期货延续震荡反弹走势，主力1809合约收报2823元/吨，涨17元或0.61%。

“近期甲醇期价反弹主要是市场逐步提前反映MTO重启及山东环保致现货价格反弹。”中信期货分析师表示，上周南京惠生（外采40）重启兑现，近期关注中原石化重启可能，宁波富德重启计划推迟至6月24日，兴兴能源计划6月25日重启，烯烃重启支撑兑现在6月底。

供应端来看，截至6月8日当周，国内甲醇装置有效开机率继续下降至61.57%（-0.86%），虽然数据上开机率继续下降，但仍主要是西北几家CTO配套的甲醇装置检修，实际上对甲醇供需面影响不大，后期开机率回升趋势仍将延续，产区供应压力仍会逐步回升。

港口库存方面，上周华东港口库存继续积累1.97万吨至36.88万吨，华南积累2.4万吨至7.1万吨，随着国内外供应陆续回升，华东港口库存回升趋势仍有望延续，本周需继续关注国内装置重启情况，以及外围货源的到港情况。

需求端来看，上周甲醛、二甲醚、醋酸和 MTBE 的开机率分别为29.65%（-0.02%）、15.21%（-1.41%）、69.58%（1.92%）和55.97%（-3.36%），整体传统需求变动不大。

对于后市，中信期货分析师认为，考虑到目前甲醇期货盘面已再次升水低端现货仓单成本，且现货端压力在逐步增大，库存持续积累，短期进一步大幅反弹的驱动并不足。从未来供需面来看，大概率是供需同增，价格缺乏较为清晰的方向指引，但由于无法确定装置重启和MTO重启的节奏，如果两者出现较大时间差，无疑将会增大短期行情波动。