上证综指震荡整理　私募看法相对积极

在近期A股市场外部环境有较多不确定性的背景下，两市主要股指整体表现起伏不定。上证综指在经过5月下旬以来的震荡回调后，当前距离3000点整数关口依旧不远。面对当前的整体市况，私募基金对市场研判仍相对较为积极。

指数调整空间有限

乐正资本总裁杜春峰在接受中国证券报记者采访时表示，在2015年出现了由杠杆所引发的系统性风险之后，近几年监管政策的一大重点就是去杠杆。现在杠杆率非常低，两融占总市值比例不到4%，低杠杆引发踩踏的可能性微乎其微。

从宏观层面来看，今年以来虽然信用债市场上出现的债务违约案例较往年有明显增多，在一定程度上加大了投资者的风险偏好，但是从另外一个角度来看，这对于权益市场而言，反而可能是隐性利好，即无风险收益率越低，权益市场表现可能就会越好。此外，过去几年中A股市场并没有出现类似港股和美股等市场的充分上涨。综合市场杠杆率、债务风险、资管新规等多个角度来看，当前A股市场在沪综指3000多点的指数水平上，很难出现系统性风险。

庐雍资产董事长李思思也向中国证券报记者表示，从权重个股的整体估值角度而言，在市场外部环境不出现极端黑天鹅事件的情况下，目前蓝筹板块总体估值已下降至底部区间。在此背景下，虽然短期内A股市场整体运行预计仍会“磨底”，难以马上反转，但主要权重股指即便继续走弱，进一步下行的空间或相对有限。“预计沪综指在2800-3000点的区间范围内，将会有较强支撑；即使指数持续下行，也不可能一次性跌到位，3000点一线至少将出现较长一段时间的多空争夺拉锯。”李思思表示。