摩根士丹利：建议全球投资者增持中国A股股票，看涨能源、银行板块

近日，摩根士丹利在京举行第四届中国峰会。会上，摩根士丹利亚洲及新兴市场首席策略师郭强盛指出，自今年1月底抵达峰值后，亚洲以及新兴市场股市股指目前已下降了约10%，尽管未来波动性仍会较高，但是到今年年底，甚至直至明年，整体极大可能会呈现出一个缓坡向上的趋势。另外考虑到在明晟指数上中国整体股指表现优于其他股指，所以建议全球的投资者能够在A股的权重上加大增持与看涨仓位。

摩根士丹利中国市场策略师王瀅认为，离岸中国市场是摩根士丹利建议增持的市场。这是因为总体而言，中国市场结构在向好的方向改进，A股市场对机构投资人的投资策略和投资风格也在变得越来越友好，这些因素都会吸引更多机构投资人的进场。王瀅更为具体地建议投资者对新兴市场的投资可将5%的权重放在中国A股市场。

在建议大量增持A股同时，郭强盛团队也回答了投资A股对全球投资人的好处。这主要体现在以下4点：首先，A股市场的表现与全球股票市场表现相关度不高，能够给投资人的投资组合提供多样化选择；其次，对海外投资者而言，投资A股能带给他们离岸中国股票市场缺乏的板块选择，如健康医疗、高端制造业等；第三，相比2015年偏高的股指，目前A股股指交易处于偏低的价值区间；第四，由于中国国内一些机构投资人的积极参与，盈利率、利润率、市净率、股息率等数据齐全，有利于对股票进行高质量的基本面分析和估值。

在行业板块推荐方面，郭强盛团队看涨能源和银行板块。据王瀅介绍，目前A股市场的能源板块盈利调整非常正面，基本上位居全部版块前列，银行版块与历史情况相比，其盈利的增加幅度也处于较好的状态。在建议增持能源和银行版块股票的同时，摩根士丹利也建议减持IT和汽车板块股票。“通过我们的模型分析，过去一段时间内，科技板块‘跑输大盘’的现象较多。”王滢说。郭强盛也提到中美贸易战对整个亚洲区域内汽车和IT行业的负面影响。“这两个板块对美国市场的风险敞口较大，进口依赖度高，因此对贸易政策的变化十分敏感，另外考虑到这两个板块本身的行业供应链也非常复杂，所以我们建议的投资策略是，对IT板块持观望和中立的态度，汽车板块则是减持。”

另外，摩根士丹利预测七个板块将会快于整体宏观经济的增长。它们是大众消费、健康医疗、环保、高端制造业、航空和军工国防、供给侧改革以及“一带一路”板块。摩根士丹利建议投资者可以多从这些板块观察和选择投资机会。