机构打新“独角兽”赚呦喝　实质业绩遭忽视

打新“独角兽”吆喝大于实质

前几年风生水起、让人艳羡的打新基金正在加速走下“神坛”。一方面是IPO进入减量提质阶段，打新项目大幅减少，另一方面打新基金底仓持股遭遇蓝筹失色、白马失蹄，后方起火。打新基金腹背受敌，今年以来的业绩表现自然相对较差，统计数据显示，年内近五成打新基金亏损。

随着近期“独角兽”加速登陆资本市场，投资者对打新基金又有了更多期待。但是，业内人士提醒，当前新股发行状态以及打新基金底仓的行情下，打新基金纵使有追逐“独角兽”机会，也是赚吆喝大于业绩实质，整体打新产品仍处于尴尬的境地。

打新产品“腹背受敌”

财汇大数据终端显示，合并不同份额计算，截至5月28日，市场上一百多只打新基金出现亏损的占比将近一半，而有超过75%的打新基金今年以来收益在2%以下。这样的尴尬数据，显示出前几年如火如荼、风生水起的打新基金正在加速走下“神坛”。

对于打新基金的业绩“疲软”，新时代证券分析师孙金钜认为，就今年一季度数据来看，打新、底仓收益均下滑，是打新基金业绩下滑的核心因素。打新基金在IPO减量提质阶段，打新项目大幅减少，且打新难度逐步增加，而与此同时，打新基金的底仓持股遭遇市场调整。腹背受敌之下，打新基金所处的境遇相当尴尬。

具体来讲，孙金钜指出，2018年初至5月上旬共有117家企业终止审查，其中有74家从“已反馈”变更为“终止审查”，另有32家从“已预披露更新”变更为“终止审查”。此外，提交IPO申请企业数减少使得IPO排队企业规模进一步缩小。打新项目减少，打新基金可施展的空间自然有限。打新项目减少，其难度却在提升，收益则在下滑，打新基金面临的“剪刀效应”越来越明显。其中，中签率方面，2018年初到5月上旬，三类投资者网下实际中签率较2017年均有所下滑。而同期，共开板新股50只，平均开板涨幅207.13%，较2017年约265%的开板涨幅有所降低。

打新收益“吃紧”，底仓贡献也“城门失火”。据孙金钜统计，2018年一季度打新基金前10大重仓股普遍亏损，这些重仓股主要为沪深300指数成分股，2018年一季度沪深300指数下跌4.62%，打新基金底仓收益率随之下滑。