药企利好叠加　港股医药行情被点燃

中国财富网讯（中国证券报记者 倪伟）今年以来，港股市场医药板块表现一直跑赢大市。4月中旬至5月初，由于中美贸易摩擦等因素拖累大市，医药板块出现一轮集体的调整。但近日该板块个股利好频发，一季度业绩表现强劲，叠加板块基本面向好，行业个股近期涨势迅猛。

业内人士分析称，中长期因素支撑医药股持续走强，结构性牛市逻辑确定。医药行业的持续经营能力良好，加上相关政策推动，医药板块正在开启一轮新周期。

板块个股涨势强劲

近日，港股市场多只医药股表现活跃，其中石药集团28日盘中再次刷新历史新高，单日上涨3.78%，成交12.23亿港元，最新总市值1626亿港元。该股截至28日收盘已经连续4周股价上行，涨幅逾23.75%，表现强劲。此外，医药板块中，药明生物、三生制药、中国生物制药、复星医药28日也涨幅明显，单日分别收涨2.66%、6.30%、4.83%、2.34%。其中药明生物连续4周收涨，涨幅20.24%；三生制药连续5周收涨，涨幅21.73%；中国生物连续6周收涨，涨幅26.87%；复星医药连续2周收涨，涨幅11.88%。国药控股、神威药业、李氏大药厂等个股28日单日也受板块带动出现上行，并连续录得4周、2周和6周上涨，涨幅分别为10.80%、2.34%%和24.16%。

据公开资料显示，港股医药板块近期利好频发，一方面公司密集发布一季报且业绩超预期，另一方面，公司重磅药品落地和推出也提振个股股价。其中石药集团日前发布2018年第一季度业绩，期间集团取得销售收入53.87亿港元，同比增长55.2%；毛利34.62亿港元，同比增长75%；股东应占溢利约9.1亿港元，同比增长42.6%。受此提振，多间大行上调对该公司未来两年的盈利预期，港股股价也一路上行，一再刷新历史新高。李氏大药厂2018年一季度业绩大增，收入增长24.6%，股东应占盈利大增51.3%，即使在排除汇兑收益之后依然远超预期；香港医思医疗集团同样公布了截止一季度的盈利情况，收入和税后利润都增长超过了30%以上。此外，复星医药公布了重磅药品利妥昔临床三期试验完成；三生制药推出中国首个一周一次的降糖药；A股市场上药明康德15连板创造“独角兽”神话，这些都点燃了港股市场上医药板块的上涨行情。

牛市逻辑支撑持续走强

市场分析人士表示，港股市场医药板块被点燃，不仅是因为企业一季度业绩超预期与公司利好消息的叠加，还包括在前期受贸易摩擦因素拖累后的补涨要求和近期港元汇率走弱，人民币对港币汇率升逾9个点左右带来的市场对二季度公司业绩的进一步利好预期。但最主要还是因为行业基本面向好，结构性牛市逻辑确定。

华泰柏瑞基金经理徐晓杰表示，本轮医药牛市的主要逻辑包括政策推动的创新药井喷、仿制药“供给侧改革”，以及健康消费升级，由此带来医药行业特别是行业龙头企业利润增长。上述三个驱动因素在未来2-3年内将长期存在，相关上市公司业绩将不断兑现，甚至加速增长。国产重磅创新药在未来3年集中获批；一致性评价红利从2018年刚刚开始释放；健康消费升级的渗透率依然很低。整体而言，本轮医药结构性牛市有望不断演绎，中长期因素支撑医药股持续表现。此外，生物医药领域的研发创新周期很长，投入巨大，国外一般以10年为周期。今年港交所上市制度改革为未盈利的生物药企营造了良好的融资环境，相信大量创新药企业将实现价值重估。

广发医疗保健基金经理邱璟旻表示，医药行业的持续经营能力良好，加上相关政策推动，医药板块正在开启一轮新周期，可能是未来2年至3年的战略性资产。其中，创新药产业链企业、医疗服务类公司、与消费升级相关的企业等三大细分领域将会有较多机会。在2016年四季度之后，医药行业增速见底，出现企稳回升态势。从2017年二季度开始，监管部门简政放权，出台各种利好政策，医药板块迎来又一个春天。从基本面来看，医药板块的上涨行情并非短期机会。

港股资深评论员王雅媛表示，中国的医药市场空间实在是太大，完全能够容纳多间药厂的充分竞争，或者说，此时此刻行业仍旧是增量市场，远未到存量市场的残酷生态。医药行业长期向好的逻辑是正确的，但短期的暴涨暴跌都带有情绪作用，之前由于贸易战医药股普跌，近日又开始暴涨，说明医药股的情绪化程度也在提升，要注意短期风险。研究医药股，还是要从公司的产品潜力以及研发方向着手。