内外利好共振　豆粕期价有望继续反弹

昨日，国内豆粕期货强势走升，主力1809合约收涨2.11%。分析人士表示，近期美豆走势强劲，给予国内豆粕价格显著支撑。同时，下游国内生猪养殖利润回暖，也带动现货走货向好。预计短期国内豆粕将跟随美豆延续反弹态势。

期价大幅走升

本周美豆期价上演“王者归来”，周三美豆期价连续第四个交易日上涨，并创下两周半来最高水平，其中CBOT大豆7月期约收高8.75美分，收报1039.25美分/蒲式耳。

受此影响，周四连粕期货主力1809合约低开高走，盘中涨幅逐渐扩大，并重新站稳3000元/吨关口上方，盘中收报3044元/吨，涨63元或2.11%。

华泰期货分析师表示，中美经贸磋商达成共识，不仅提振农产品市场人气，同时也缓解了此前市场对于美国对华大豆出口（中国是全球头号大豆进口国）可能放慢的担忧。值此之际，市场消息称中储粮日前入市询问美国大豆报价，这是经过近六周的缺席后中国买家首次询价美豆。

与此同时，近期国内油厂豆粕成交情况有所好转。Cofeed调查显示，截至5月23日的一周里（即5月17日-23日），国内沿海主要油厂共成交87.957万吨，日均成交量达17.591万吨（尤其是5月17日单日成交量最高达20.99万吨），明显好于此前一周的日均成交量9.863万吨，这也给国内豆粕行情带来额外支持。

后市料跟随美豆波动

从国内基本面来看，华泰期货分析师表示，供应方面，由于采购和装船进度慢于预期，未来3个月进口大豆到港量有所下调，但绝对量仍保持高位。上周开机率有所回升至45.81%，本周可能继续小幅回升。需求端，上周日均成交量12万吨，连续五周保持较低水平；周三成交有所增加为19.325万吨，成交均价2905元/吨（+18元），买家低位有所补库。

另外，上合峰会将于6月份在青岛召开，青岛、龙口及日照油厂5月30日-6月11日或出现停机现象，届时将有利于豆粕去库存。

同时，近日猪价连续反弹，有利于补栏推进，南方水产投苗量也有增加，豆粕成交好转迹象显现，这令油厂挺价意愿增强，这也导致后续到港大豆数量庞大及豆粕库存高企的利空暂时被有所淡化。

鉴于上述分析，华泰期货分析师认为，短线国内豆粕行情或将跟随美豆延续震荡反弹态势。

国泰君安期货产业服务团队吴光静也认为，本轮国内外豆粕价格重心将逐步上移，但回调在所难免，预计将在宽幅震荡中实现价格重心上移。当前的情况下可考虑逐步建立“趋势性多单策略”。