有A面的业绩预喜，就有B面的年报预亏。
截至1月19日上午9时，在沪深两市已发布业绩预告的1165家上市公司中，共有323家年报预亏，占比达27.73%。
仅1月17日一晚就有数十家公司发布亏损预告，合计预亏金额逾70亿元。
“预亏三强”共计将亏528亿元
在323家年报预亏的上市公司中，有14家预计净利润亏损在10亿元以上。
*ST盐湖（000792）、天广中茂（002509）、科大智能（300222）分别以预亏472亿元、30.47亿元和25.95亿元暂居2019年年报预亏“三强”，共计将亏去528.42亿元。
“预亏王”*ST盐湖的业绩巨雷此前已在二级市场上受到广泛关注。对于一天亏去1.3个亿的“大手笔”，公司强调，原因在于破产重整中资产处置产生损失和未决诉讼等，属于非经常性损益。
业绩续亏的“消防第一股”天广中茂表示，全资子公司的工程存货及商誉减值是公司年报业绩的主要“黑天鹅”。
1月17日晚，作为合计亏去70亿元的数十家公司中的预亏主力，科大智能同样因商誉和存货减值问题爆雷，首亏就近26亿元，连累4.53万户投资者的同时，还坑了刘强东。
公开资料显示，
主营工业自动化和电力自动化业务的科大智能自上市以来一直盈利，京东旗下的宿迁京东新盛企业管理有限公司对其持股5.03%，为公司第三大股东。
此外，需要注意的是，当前，还有15家公司预计同比亏损幅度在10倍以上。
其中，正业科技（300410）、弘高创意（002504）、创新医疗（002173）分别以48倍、47倍和38倍的预亏幅成为截至目前A股业绩下降最快的公司，给投资者亮出红灯。
“预亏盆地”亦是“预喜高地”
Wind数据统计显示，在2019年业绩预亏的323家上市公司中，共有38家集中在计算机、通信和其他电子设备制造业，42家集中在化学原料和化学制品制造业。
与此同时，在745家业绩预喜的上市公司中，集中于上述两行业的分别有94家和56家。
最能赚的行业，也最能亏！成也萧何，败也萧何？
巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇对财富君表示，2019年大规模减费降税让制造业等大为受益，尤其是其中的上游企业，转移成本能力强，可以获得原材料成本降低和增值税率降低的双重利好；而下游企业议价能力较弱，往往伴随着产品降价，反而存在业绩下滑风险。
“因此，对投资者来说，要想‘吃到’上述行业的红利，需参与具备加工垄断的上游原材料行业以及具备议价能力的中游企业，尽量避免参与议价能力弱的下游产业。”丁臻宇说，其中差异，可称之为行业内的结构性调整，这一点，在2019年体现得尤为明显。
商誉、资产减值等成预亏主因
除了“预亏三强”的业绩滑铁卢受到资产减值影响外，2019年12月以来，已有超过20家上市公司计提资产减值事项，其中，计提“商誉减值”“坏账损失”和“存货减值”的最多。
“坏账损失和存货减值在会计处理上比较灵活，如果未来情况允许，减值损失还可以加回。”业内专家对财富君表示。
对于1月15日晚间计提资产减值的天广中茂，以及17日同样公告减值的科大智能，深交所相继去函询问：是否存在利用资产减值进行利润调节，进行“财务洗澡”？
而值得注意的是，将于3月1日起施行的新证券法提高了对违法违规行为的惩罚，规定：
对于欺诈发行行为，最高罚款上限从募集资金5%，提高至100%;尚未发行的，罚款200万至2000万元;
对于信披违法行为，从原来最高60万元罚款，提高至1000万元等;
证券交易内幕消息的知情人或者非法获取内幕信息的人违反规定从事内幕交易的，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款。
重罚之下，上市公司纷纷计提减值，个中因由似乎已浮出水面。
“商誉减值与新证券法提高处罚力度显然是有关系的。”丁臻宇说，“现在很多上市公司都想着在新证券法实施之前一次性爆雷，然后轻装上阵，避免逐年计提而发生退市风险。”
广发证券研报预计，虽然2019年商誉减值在业绩预告中预先披露占比将继续提升，但对市场的影响将小于2018年，对板块整体影响有限，且存在“反转”机遇，投资者可以关注。
关注中国财富公众号
