7月2日,科创板第二股睿创微纳(688002)、第三股天准科技(688003)如期打新。公告显示,两只股票的发行价格最终确定为20元/股和25.5元/股。
与此同时,杭可科技(688006)、澜起科技(688008)、中国通号(688009)、光峰科技(688007)、容百科技(688005)也已陆续进入发行阶段,将分别于7月3日、7月8日、7月10日开启申购。
据证监会7月1日晚间消息,近日,已按照法定程序同意安集科技、福建福光、乐鑫科技、西部超导、中微公司、铂力特、新光光电在科创板首次发行股票注册。
而照此前数据,证监会往往一次只同意1至2家企业注册。此次“一口气”批准7家,业内专家纷纷表示,提速超过预期。
“照当前节奏,预计最迟7月底、8月初就会有科创板上市企业出现。”知名独立财经评论员布娜新对中国财富网表示。
科创板002、003号“有点贵”
因此次发行股价对应的市盈率高达79.09倍和57.48倍,2日打新的睿创微纳和天准科技在业内引起广泛关注。
长城证券资深投资顾问林毅对中国财富网指出,上述两只个股的发行价格确实有点高,投资者需理性看待这种泡沫化高估值。
林毅表示,当前中国科创板所面临的情形实际上是对海外类似情况的映射。在美国1968年至1982年市场震荡期间,受益于产业结构调整和消费升级,集中在制药、饮料等消费行业的50只蓝筹股曾在弱市行情中逆势上涨,累计平均收益率为156.6%,被统称为“漂亮50”,同期标普500下跌1.2%。
“进入1970年代后,美国经济陷入滞胀,经济最大的亮点就是消费,在‘漂亮50’大放异彩的14年里,个人消费支出同比增速平均达到6.5%,最高在1980年达到10.7%,消费占GDP的比重维持在80%以上。但在进入1982年至2000年的牛市之后,随着科技股成为此轮牛市主线,‘漂亮50’则黯淡退场。”林毅说。
林毅认为,以海外情形为参照,打破消费股的前提是科技对其产生替代机会,但就目前情况看,国内打破消费股的前提条件还不够充分,或者说消费股的高估值泡沫化还很难被打破。“因此,睿创微纳和天准科技这类科技股确实有点贵,投资者还是要注意风险。”
超募之下,存在破发可能
值得注意的是,在市场化定价之下,按照当前的发行价格,若睿创微纳和天准科技发行顺利,将会双双出现超募现象。其中,睿创微纳的募资规模预计将达到12亿元,远远超过原计划募资的4.5亿元;而天准科技的募资规模将达到12.34亿元,扣除发行费用后预计募集资金净额11.33亿元,同样超过最初申报的10亿元拟融资金额。
“目前的定价方式已经突破23倍市盈率,科创板企业的定价权由窗口指导交给了市场,而市场化定价由市场供求关系说了算,所以无需过分纠结超募问题。”布娜新表示,“目前新股数量太少,还不够多,必然导致‘抢筹’。需要注意的是,科创板采用注册制发行环节,供求关系很容易被打破,公司质地才是价值的长期依据。”
林毅同样表示,几乎所有有打新资格的投资者都会参与首日申购,市场超募无出意料之外,随着市场化定价成为科创板市场化探索的必然环节,拟募投项目所需的资金额将不再被作为定价标准,超募与不足都将是正常现象。
但林毅也同时指出,“与科创板企业相对应的企业在主板市场中的估值要便宜很多,从理性角度来看,科创板中的相关企业确实存在破发可能。”
新股扎堆吸引“全员参与”
除了7月2日的睿创微纳和天准科技为投资者提供了“两只一起打”的难得机遇,7月10日,中国通号、光峰科技、容百科技再度扎堆申购,推动投资者的打新战况持续升级。
中国光大银行金融市场部宏观分析师周茂华对中国财富网表示,科创板新股多选在同一天进行申购,是因为首批上市新股无论从基本面、发展前景,还是短期挣钱效应看,都对投资者具有很强的吸引力。
林毅认为,从已结束打新的华兴源创情况观察,科创板新股受到投资者的明显追捧,其公告显示,共有276万户投资者参与了科创板第一股的打新盛宴,可谓“全员上阵”,而且,从申购数量来看,参与打新的投资者几乎全部顶格申购,渴望喝到科创板“头口水”。
布娜新指出,目前,投资者对“科创板是比较确定的‘盈利方式’”形成共识,虽然打新具备一定门槛,参与方式不同,但“逢新必打”仍是“传统策略”。
首批科创板企业或于7月底挂牌
在7月1日晚间证监会一次同意安集科技、福建福光、乐鑫科技、西部超导、中微公司、铂力特、新光光电共7家科创板公司进行注册后,当晚的投行圈便因“科创板速度”而再次沸腾。
“监管层一次同意7家科创板公司注册,进度较之前有所加快,一方面,是因为进入7月后监管层争取首批尽快上市;另一方面,从华兴源创网上打新看,合规投资者全员参与、顶格申购,投资者打新热情高涨,监管层根据市场发展增加注册公司储备,促进市场供需平衡,稳定预期。”周茂华说。
布娜新表示,自2018年11月5日以来,科创板就一直以“中国速度”被快速推进,几乎每隔一个月就会有相关大事发生,以上个月为例,6月13日科创板就迎来了正式开板。“照当前节奏,预计最迟7月底、8月初就会有科创板上市企业出现。”
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