质押“归零” 股权质押危机将被解除？

中国财富网讯(衣韵潼)1月10日晚间,A股多家上市公司同步公告,控股股东实现股权“0质押”。

金新农(002548)公告称,公司控股股东大成欣农已将质押给深圳市中小微企业融资再担保有限公司的股份办理了解除质押手续。截至公告日,大成欣农持有金新农股份1.48亿股,占公司总股本的38.98%,本次解除质押后大成欣农将无处于质押状态的股份。

康达新材(002669)、亚夏汽车(002607)同样在公告中表示,公司实际控制人、一致行动人、控股股东将所持有的公司部分股票办理了解除质押手续,截至目前,上述人员所持公司股份没有被质押的情形。

控股权转让推动股权质押归零

“三家公司股价在2018年均出现过大幅波动,近期控股股东突然‘质押归零’,原因或在于随着前期质押的到期,资金出借方根据市场环境做出了新的限制”,广发证券高级投顾林旭锐对中国财富网表示。

广州证券资深投顾赵磊则指出,随着康达新材公司实际控制人由陆企亭变更为唐山国资委,金新农公司控股股东由大成欣农变更为粤港澳大湾区联合控股有限公司,引入新股东,获得股权转让款,使得原控股股东的流动性得以瞬间充裕,而在控制权转让之外,公司股价上涨也推动股权质押风险进一步平缓。

“股权质押之所以出现风险是因为质押股票的股价下跌逼近平仓线所导致。”赵磊表示,从2016年起,安徽亚夏实业股份有限公司先后向西南证券进行了数笔股权质押融资,当时的质押日参考价格为6元/股左右。2018年,亚夏汽车股价出现暴涨,最高涨幅超过3倍,直至今日收盘,其股价仍在7元/股以上。从质押日至今,亚夏汽车股价上涨15%到20%,股权质押风险自然无从触发。

“当前,股权质押问题已引起管理层的高度重视,国资纾困、管理层积极协调帮助化解了部分质押风险,控股股东齐头并进加速‘排雷’,一方面响应了监管层的去杠杆政策,另一方面也有助于上市公司并购重组和其它新的再融资方式施行”,赵磊说。

股权质押最艰难的时刻已经过去?

数据显示,从2018年4季度以来,A股市场先后有200余家上市公司就解除股权质押发布公告。截至2018年年底,沪深两市质押股数6374.42亿股, 质押股数占市场总股本的9.94%, 股权质押规模较2018年6月的5.47万亿元降至4.55万亿元,降幅高达16.78%。

林旭锐认为,在当前实体经济和股价表现均不佳的情况下,股权质押作为上市公司股东的常规融资工具,是缓解短期流动性的重要途径,短时间内A股市场的整体股权质押率不会出现明显变化。

赵磊同样表示,随着行情转暖、国家对中小企业的政策扶持力度加大,“股权质押堰塞湖”现象必将趋于缓解,但股权质押作为大股东资本运作的基础工具,在今后的证券市场中还是会普遍展开。

“经过2018年股市的连续低潮,‘疯狂的’股权质押行为会得到逐步控制,但在整体资本金融市场去杠杆的大环境之下,通过股权质押解决融资难题仍是中小上市企业的主要渠道之一。”赵磊认为, 若想使股权质押得到真正解决,一要看国家政策对中小企业的扶持力度是否会进一步加大,二要看资本市场融资成本是否能逐渐缓和。