央行净投放4000亿呵护资金面 流动性合理充裕态度未变

今日早间央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2018年12月19日人民银行以利率招标方式开展了600亿元逆回购操作。

此次逆回购操作包括400亿元7天期、200亿元14天期，中标利率分别持稳于2.55%、2.70%。因今日无逆回购到期，实现净投放600亿元。

至此，央行公开市场操作已连续三日实现净投放，累计净投放资金4000亿元。具体来看，12月17日，央行时隔36日重启逆回购操作，当日开展了1600亿元7天期逆回购操作；18日开展了1800亿元逆回购操作，包括1400亿元7天期、400亿元14天期；19日又开展了400亿元7天期、200亿元14天期逆回购操作。

央行在公告中明确表示，重启逆回购，主要是为“对冲税期、政府债券发行缴款和金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响”，“维护银行体系流动性合理充裕”。

而从期限上看，最近三天央行分别开展了3400亿元7天期和600亿元14天期逆回购操作，这样的期限搭配进一步体现出央行精准调控、呵护资金面平稳跨年的“心意”。

一方面，7天期逆回购并不跨年，说明央行主要是为了熨平短期流动性波动，主要是税期因素的影响，而从下周开始，年底财政支出有望逐渐增多，将推高流动性总量，届时也就不再需要央行继续提供流动性支持。

另一方面，央行同时开展了600亿元14天期逆回购操作，这部分资金可以跨年，表明为防止年末资金面可能出现的波动，央行仍提前展现了呵护之情。

总的来看，面对税期等因素的影响，央行果断重启已暂停了36个交易日的逆回购操作，同时在期限上搭配7天期、14天期；既体现了对短期流动性的呵护，也有利于资金面顺利跨年，进一步表明维护银行体系流动性合理充裕的态度未变。