央行逆回购连停25日创纪录 资金面有望延续均衡偏松

今日早间央行公告称，临近月末财政支出力度进一步加大，银行体系流动性总量处于较高水平，2018年11月29日不开展逆回购操作。今日无逆回购到期，实现零投放零回笼。

自10月26日以来，央行已经连续25个工作日未开展逆回购操作，为2016年1月公开市场操作常态化以来央行连续停做公开市场操作时间最长的纪录。

市场人士指出，央行公告连续三日提到财政支出，说明财政投放已初具规模，今后两日料进一步增加，得益于此，市场资金面有望延续均衡偏松，而央行重启逆回购操作，投放短期流动性的必要性也不大，公开市场逆回购操作很有可能全月停摆。

因月末财政支出力度加大“补水”，市场流动性整体均衡偏松。11月28日，资金面宽松，货币市场利率多数下跌，银存间质押式回购1天期品种报2.5035%，跌4.44个基点；7天期报2.6533%，涨1.16个基点；14天期报2.6082%，涨2个基点；1个月期报2.55%，跌6.53个基点。

据交易员透露，28日银行间质押式回购市场上，资金面总体均衡，隔夜资金宽松，跨月资金融出相对较少。具体来看，开盘即有大行融出隔夜资金，成交在加权价附近。7天融出较少，融入需求较多，信用债质押成交价格在3%附近，14天及以上期限均有融出，但需求一般；午盘过后，资金面逐渐宽松，融出明显增多，至尾盘隔夜有减点融出。

29日，银存间1天质押式回购利率开盘报2.55%，上日加权平均价报2.5035%；银存间7天质押式回购利率开盘报2.65%，上日加权平均价报2.6533%。

东北证券指出，考虑到10月份降准释放大量货币资金，以及年末将至地方债发行高峰期已过、政府财政支出增大，央行不会再频繁进行公开市场操作，资金市场利率出现“上有顶下有底”的状态。