网贷平台“点对点”兑付方案引争议

日前，互金整治办、网贷整治办下发《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》（简称“175号文”），不合格P2P网贷平台面临清退，这也被认为是P2P下半场的开启。

围绕着良性退出，兑付方案也进入市场视野，其中比较受关注的是“点对点”兑付方案。质疑声音认为该方案采取均摊的方式，或存在“收割”之嫌，不过也有人对此方案给予了部分肯定。与此同时，市场担心的另一个问题是，部分P2P网贷平台由于风控不足，对借款人的把控力薄弱，恶意逃废债恐将成为新的隐忧。

业内人士认为，P2P网贷平台“关退转并”，其中最重要的原则是最大限度地保障投资者的资金安全和合法权益，只有在坚持此项原则的基础上，才能实现真正意义上的良性退出。

“点对点”兑付方案争议不一

P2P网贷平台良性退出的难点之一是如何与借款人就兑付方案达成一致。

1月24日，在发布关于《宜贷网良性退出“点对点”兑付方案》（以下简称《方案》）试运行的公告仅一周后，备受关注的网贷平台宜贷网再次发布《关于平台恳请出借人众智优化良性退出方案的公告》（以下简称《公告》），这也意味着此前“点对点”兑付方案并未取得所有出借人及相关各方的认可。

《公告》称，1月17日平台《方案》试运行公告发布后，部分出借人拒绝和平台开展沟通，期间也收到了各方意见和建议的反馈，并在1月20日发布了《平台欢迎出借人沟通完善方案的声明》。

所谓的“点对点”兑付方案，即点对点催收回款，所有的回款优先还款给尚未收回本金的出借人，保障全体出借人100%本金回款。当全部出借人收回本金后，按照准备金贡献值回款未偿还利息和未来收益。债权对应还款规则为：尚未收回本金的出借人按照点对点对应债权正常回款。尚未收回本金的标准为：累计充值金额-累计提现金额-账户可用余额=未偿还本金金额＞0。

宜贷网官网挂出的关于《方案》试运行宜友关注问题的回复显示，部分出借人对《方案》存在一些质疑。比如“平台方案是否就是收割（出借人的正当权益）？”、“平台按计划回款几期之后，突然不回款了，有卷逃之嫌”等等。此外，还有部分质疑的声音认为，只坚持本金的点对点是否有将出借人所享有的债权下的利息收入“劫富济贫”般地平均给其他出借人之嫌。对此，记者致电宜贷网，截至记者发稿，电话仍未接通。

宜贷网官方QQ群透露了更多讨论的细节和结果。“今晚点对点群沟通情况，我总结一下大家诉求：一、宜百万六哥和出委会乔秘书长一致同意穿透优先；二、别搞资金池、公开透明公平公正回购债权；三、核心提示：政府介入、严格监管； 四、出委会和宜友一起监督债权回款以及准备金回购；感谢今天参与的宜友，求同存异。”

不止宜贷网，“点对点”兑付方案其实市场早有讨论。网贷天眼合伙人兼副总裁李光耀认为，目前大部分P2P平台退出方案都是按照一定周期一定比例制定的，主要是因为之前平台基本都是刚性兑付。部分出借人希望按照各自对应的债权进行退出，这是符合暂行管理办法要求的，但实际上平台一般都会采用均摊的方法，平台可能认为这种方案比较公平，能够稳定出借人情绪。

国内某资深金融风险领域研究员对记者表示：“P2P网贷平台仅作为信息中介，不进行担保。国内信用状况尚不成熟，自负盈亏的P2P网贷经营模式难以生存，主要是围绕增信而展开。从化解金融风险角度而言，实施本金+利益‘点对点’方案对部分出借人或许是合适的。”

而国内另一知名律所高级合伙人则表达了不同看法，在他看来，“点对点”的兑付方案从描述上看更似是一个“资金池”式的兑付方案。P2P平台上运行的项目不可能风险系数一致，回款数额也是有多有少。兑付方案可能会将原本一些优质项目的回款用于偿还劣质项目的投资人本金，实际隐瞒了还款的资金来源。“当前部分平台在做退出方案时回避了某些问题，如平台自身是否存在挪用资金问题，平台工作人员、工作场所的费用来源等。部分平台一方面对外强调加强催收管理，另一方面进驻高档写字楼，为员工支付超出行业平均水平的薪资。”

北京大成律师事务所高级合伙人娄秋琴表示，不管是什么内容和形式，兑付方案只对同意该方案的出借人有效，如果出借人不同意，该方案只是平台的单方邀约。对于宜贷网“点对点”兑付方案，其核心是优先归还本金，再支付利息和未来收益，这样的方案肯定既有支持者也有反对者，但在其未违反强制性规定的情况下，对同意方案的出借人是有效的，不同意方案的仍然可以继续与平台进行交涉。