庆祝改革开放40周年系列报道之《资本市场NO.1》
【你听说过老八股吗？你知道老八股都有谁吗？你知道今天的老八股都怎样了吗？】
“嗐！哪有什么股票！刚解放那会咱们什么都没有。”
“我没记错的话，过了三十多年，到八几年那会，得八五年往后了，才有一些企业股份制改造，在上海，一共有那么八家，开始发行股票。”
“我呢，我92年开始炒股，先和朋友共用一个账户，沪市的，后来自己开了深市账户，再后来又开了沪市的。”
“飞乐音响，还有飞乐股份，当时合称叫‘大小飞’，我买了小飞（飞乐音响）。”
（图片来源：大宗交易平台网微信公众号）
【正文】
第一乐章 入市奏鸣曲
1986年9月26日清晨，上海南京西路1806号人头攒动，门口被围得水泄不通。
蜂拥至静安证券业务部的人，都奔着同一个目的：抢股票。
股票！从两年前的飞乐音响第一次公开发行，人们街谈巷议、心心念念的，就是这个新鲜登录中国的经济名词。
从1984年飞乐音响（600651）首发，一年后爱使股份（600652）实收股本40万元，股票这个新鲜玩意儿，彻底点燃了新旧交替之际、经济待兴之时中国老百姓的热情。
虽然在那个时候，大家还不清楚地知道股票将给此后的中国带来什么，但在那个1986年的9月，人们从四面八方齐聚静安证券业务部，摩拳擦掌，期待着与飞乐音响或者延中实业完成“第一次亲密接触”。
开市第一天，“新中国第一股”飞乐音响上市的100股股票不到一个半小时就被抢购一空。
截至下午16时30分收盘，总股本加起来共550万元的飞乐音响和延中实业，共成交股票1540股，成交金额8.53万元。
（图片来源：上观新闻微信公众号）
开门红！在飞乐音响、延中实业完成首批上市的光荣使命后，1987年，申华电工（600653）、真空电子（600602）陆续发行股票。1988年，浙江凤凰（600656）改组完毕，做好了外省股票第一个登陆上海上市的准备。1989年，“小飞乐”飞乐音响经批准后，对老股东无偿增资，完成了国内股份制度第一次增资扩股。1990年11月26日，上海证券交易所正式成立；同年12月1日，深圳证券交易所试营业。自此，股票交易实现了从“小柜台”到“大市场”的飞跃。
1990年12月19日，延中实业、真空电子、飞乐音响、爱使股份、申华电工、飞乐股份(600654)、浙江凤凰同一天上市；1992年9月2日，豫园商城(600655)上市，“老八股”集结完毕，前卫的上海，吹响了中国资本市场经济时代的奏鸣号角。
（图片来源：上观新闻微信公众号）
第二乐章 “乱市”中的变奏
初生的老八股并没有太多“规范”可言。据上海证券交易所的强纪英撰文回忆，当时的交易方式是临时发动职工想办法设计出来的，从每日用麻袋装交易票据，到后来发明的记账式交易，记账的表格都是职工自己画的。直到1990年底，上海证券交易所正式成立，再经过此后多年里股票无纸化、电脑化交易系统的推行，交易规则才不断完善。
虽为“乱市”，上海市民对老八股的热情却丝毫没有受到妨碍。100块买的股票，没过几天就会涨到150块！每次股票发售，交易所门口的人流都会彻夜排起长龙。从家底殷实的中产阶级到胆色过人的时髦青年，老八股的喜人涨势成了跨越阶级、跨越年龄、最为人津津乐道的话题。
（图片来源：和讯图片）
然而，天有不测风云，交易所从“门庭若市”到“门可罗雀”仿佛只是一夜之间。1989年下半年，上海股市出现了第一次暴跌，老八股中的大部分都跌破了面值。
人们对股市的热情被一下子浇熄。一时间所有的股票都无人问津，再也不是之前人人争抢的“香饽饽”。人们急于抛售手中这些贬值的红红绿绿的“花纸”，殊不知黎明恰恰蕴藏在最黑暗的天空之后，1990年的门槛甫一迈过，第一次像样的牛市，就来了。
第三乐章 股市狂潮的小步舞曲
1990年，“中国第一股民杨百万”在股市暴跌时用91块买入票面价值100块的真空电子忽然暴涨到300多块。
（图片来源：大宗交易平台网微信公众号）
1992年，老八股供不应求。为缓解有价无市、僧多粥少的市场局面，在当时主管股票市场的人民银行开始发行认购证，让广大股民摇号中签认购股票，掀起了股市的又一轮疯狂，票面价值30的认购证从不被看好到黑市疯炒，身价一度超过1万块1张。
（图片来源：第1财经）
同一时间，涨停板限制忽被取消，股市实行“T+0”交易规则，交易价格尝试由市场引导。3天之内，股价一飞冲天，从617点暴涨至1429点，涨幅高达570%！当时面市的5只新股市值飙升2500%-3000%，真空电子被炒到2500块，豫园商城更是被炒到过万。
北京的老股民邹先生回忆起当时的交易盛况，记忆犹新：“炒老八股一天能打几个来回，刺激！”
1992年的上海，数以千计的股民激动地聚集到文化广场，伸长了脖子，屏气凝神，恨不得把耳朵塞进报送股价的大喇叭里面，生怕遗漏任何一声的数字跳动。在那个当景，连心跳都是被小心控制的，唯恐惊扰了“老八股”的情绪，打乱了“老八股”的涨跌。
报单的窗口总是不够多，报单的人群永远都排着长队。人人左手一张红单子，右手一张绿单子，股票涨了，红单子送出，排队买进！股票跌了，翻找绿单子，抓紧卖出。
在1992年股市颠簸的狂潮里，不知老八股的小步舞曲织就了多少人一夜暴富的美梦，又跳醒了多少“股疯”的一枕黄粱。
第四乐章 新时代的回旋
时间从1992年一路奔流，股市在经历了“810”事件、市场猛跌、政策救市、重回“T+1”交易制度、“519”行情等众多坎坷跌撞之后，资本市场不断完善。而作为资本市场排头兵的老八股，在经历了初创期的艰难困阻、成长期的时代变局之后，也终于化茧成蝶，逐渐走向成熟。
今天的老八股，除了唯一一只“外地”股票浙江凤凰在变身*ST博远后，因重大违法于2016年3月21日被上交所做出终止上市决定，退出了历史舞台，其他的，依旧在资本市场中昂然屹立，笑对风云变幻。只是这剩下的七只股票里，除了飞乐音响还以30年前的旧貌在股市交易，其他的老八股们，或更名改姓，或借壳重组，纷纷注入新鲜血液，或让人“相逢不相识”。
（图片来源：大宗交易平台网微信公众号）
“豫园股份？你说的是豫园商城？是了！07年的时候我买过豫园商城，那个时候还没改名”，来自山东的股民张女士说。
“我呢进入股市比较晚，2007年才开始炒。那时候真的什么都不懂，怎么就一眼相中豫园商城了呢？也是机缘巧合吧！碰巧研究了豫园商城的业绩报告，感觉不错，是个绩优股，再加上07年有黄金潮，豫园商城下面那个老庙黄金挺不错的，就买了一点豫园商城的股票。”
“其实买了也不放心，对豫园商城，我三进三出，但没想到，竟然都赚了！刚开始买了几百股，小试牛刀，涨了一点就着急出了。后来想想这个股票不错，就又进去买了些，重复了两次。从07年到现在，我的股龄数数也有10年了，赔了不少，只有这只豫园商城，还真没让我赔钱！”
今天的老八股，虽然没有凯歌入市时的风头无两，却也凭着真枪实弹的血肉拼搏为国企进入股市打开道路，为企业通过市场融资解决经营困局开创先例，成就了中国资本市场最初的记忆。
如今，在改革开放40年的新时代里，我们依旧期待，依旧相信，老八股能奏出一曲新时代的回响，开创下一页新篇章。
（作者系中国财富网 衣韵潼）
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