多国货币贬值！业内人士：1998年的金融危机不会重演

过去一周，土耳其里拉暴跌引发了全球金融市场的避险情绪，南非兰特、巴西雷亚尔、阿根廷比索等新兴市场货币也普遍面临贬值压力。各国政府纷纷出手，采取一系列措施稳定外汇。

中国香港金管局15日凌晨在市场抛出美元买入21.59亿港元；印尼央行15日将指标七日逆回购利率调高25个基点至5.50%；阿根廷央行选择将基准利率上调5%；土耳其15日大幅上调针对某些美国商品的进口关税。

华创宏观团队对中国财富网记者表示，土耳其的外债中有超过60%的贷款来自欧洲。因此市场担心土耳其里拉的暴跌会增加欧元区银行的坏账风险，从而拖累了欧元走势。在美元指数的货币篮子中，欧元占比57.6%，对美元走势有引导性作用。

业内人士分析此次危机对世界经济影响有限，1998年的金融危机不会重演。从土耳其基本面的分析来看，其短期货币风险和长期经济风险都较为突出。短期来说，外债/总储备为407.17%，短期外债/总储备为166.91%、经常账户/GDP 为-5.53%，中长期指标，财政赤字/GDP为2.29%、私人部门信贷/GDP的84.9%、失业率10.54%、通货膨胀12.8%，这些指标表示土耳其和其他新兴市场相比，风险排名靠前。

“危机的根本内在原因是土耳其高风险的经济模式，外部导火线是美土政治决裂、特朗普增加关税和美联储加息，”中国人民大学国际货币研究所研究员张瑜表示。在她看来，高外债和高度依赖外资的经济发展模式危机重重；而另一方面，新兴市场抗风险能力近年来明显增强。从外储的资产和负债属性角度来分析，负债性下降，资产性在增强。新兴市场国家的平均外债/外储的比例由1997年的489%,、2014年的223.40%,下降至2016年的220%。

张瑜认为，2017年受益于全球贸易增长，新兴市场经济基本面有所修复。并且，此次美元是阶段性反弹而非反转。无独有偶，美国有线电视新闻网在近日文章中提到，土耳其经济体相对较小，以美国为主导的世界经济基本面总体健康，而新兴市场储备足以应对这场危机。新兴市场货币急剧贬值对全球金融市场存在负外溢效应，但相对有限；需要引起投资者重视的是，这些“危险货币”可能会通过情绪传导和风险外溢影响全球金融市场。